Bem-vindos a mais uma edição do “O HODLER”, o único lugar para você que está querendo ficar por dentro de tudo que acontece no mercado.
Após estudar detalhadamente este relatório da River Financial nesse último fim de semana, estou convencido de que estamos apenas arranhando a superfície do potencial de adoção do Bitcoin e do mercado crypto.
Apesar do crescimento gigantesco no último ano, o relatório apresenta dados convincentes de adoção global, com um número que considero extremamente revelador.
Então vamos para mais um HODLEEEEEEER! 🌐💼🚀
Como está o Bitcoin hoje?
O Bitcoin já completou 16 anos e continua se desenvolvendo firme e forte. Tem 115 pessoas trabalhando ativamente no código principal, com 13 organizações financiando esse desenvolvimento. Em 2024, foram feitas 2.500 mudanças no código, um aumento de 8,5% comparado ao ano anterior.
A rede Bitcoin está mais robusta que nunca, com cerca de 21.700 nós ativos, um crescimento de 11% em 2024. A segurança da rede está em níveis recordes, com o hashrate (poder computacional) crescendo 55% só em 2024.
Um ponto interessante é que o Bitcoin tem se tornado mais descentralizado geograficamente. Os EUA ainda lideram com 36% do hashrate, mas outros países como Rússia (16%), China (14%) e até o Cazaquistão (2,5%) têm participação significativa.
Outro dado que achei fascinante: 94% de todos os 21 milhões de bitcoins já foram minerados. Os 6% restantes serão minerados gradualmente nos próximos 115 anos.
Esse mercado de alta é diferente
Esta alta do Bitcoin é bem diferente das anteriores. Nas altas de 2015-2017 e 2018-2021, o crescimento foi impulsionado por um aumento na oferta de dinheiro global. Agora, a oferta de dinheiro global aumentou apenas 6,8%, muito menos que nos ciclos anteriores.
A grande diferença está em quem está comprando. Antes eram principalmente pessoas físicas, mas em 2024 foram as empresas e os ETFs que mais compraram. Os ETFs de Bitcoin acumularam 519 mil BTC em 2024, enquanto as empresas adicionaram 374 mil BTC.
Curiosamente, as pessoas físicas reduziram suas posições em 525 mil BTC. Isso mostra uma mudança significativa no mercado.
As instituições estão impulsionando o preço
Os ETFs de Bitcoin nos EUA chegaram a quase $100 bilhões em ativos sob gestão. Desse valor, $38,9 bilhões vêm de investidores institucionais, como fundos de hedge ($27,2 bilhões) e consultores de investimento ($7,1 bilhões).
O relatório mostra que 52% dos 25 maiores fundos de hedge e consultores de investimento agora têm Bitcoin. Apesar disso, a alocação média é muito pequena – apenas 0,24% para fundos de hedge e 0,02% para consultores.
Isso sugere que estamos apenas no começo da adoção institucional.
Empresas estão adotando Bitcoin cada vez mais
As empresas têm acumulado mais de 1.000 BTC por dia desde janeiro de 2024. O número de empresas públicas com Bitcoin cresceu 139% desde 2023, embora isso ainda represente menos de 1% de todas as empresas listadas.
Está surgindo um novo tipo de empresa que usa o Bitcoin como principal reserva de valor, em vez de distribuir lucros através de dividendos ou recompra de ações. A Strategy (antiga MicroStrategy) é o exemplo mais conhecido, com 479 mil BTC.
A rede Lightning continua crescendo
A rede Lightning, que permite transações de Bitcoin mais rápidas e baratas, continua crescendo em volume, mesmo com um número menor de transações. O volume mensal em dólares cresceu 266% desde agosto de 2023.
As exchanges têm sido importantes para esse crescimento, representando mais de dois terços do valor total transferido. O uso da Lightning para depósitos e saques de exchanges tem crescido, com transações médias acima de $100.
Um catalisador importante para 2025 será a integração das stablecoins na Lightning Network, algo que a Tether anunciou em janeiro.
A custódia de Bitcoin está amadurecendo
A custódia de Bitcoin está muito mais segura. Mais de 1,3 milhão de bitcoins foram comprometidos em exchanges ao longo da história devido a hackers, roubos internos e falências. Estima-se que 1,6 milhão de bitcoins foram perdidos por autogestão.
A boa notícia é que apenas 10% dessas perdas ocorreram após 2015, mostrando que a segurança melhorou significativamente.
A “Prova de Reservas”, um método que permite às exchanges mostrar que detêm as moedas de seus clientes, tornou-se padrão da indústria, cobrindo mais de 52% de todos os bitcoins em exchanges.
A mudança dramática na adoção por países
Desde 2020, 47 países adotaram regulamentações mais favoráveis ao Bitcoin, enquanto apenas 4 países implementaram restrições. Apenas 9 países ainda proíbem completamente o Bitcoin, e mais da metade dos países que já o proibiram removeram essas restrições.
Atualmente, 18 nações são estimadas como tendo algum Bitcoin, seja por compras diretas (como El Salvador), mineração apoiada pelo estado (como Butão), apreensões (como EUA e Reino Unido) ou exposição indireta através de investimentos governamentais.
O relatório considera “média” a probabilidade de que pelo menos um país do G20 anuncie uma reserva estratégica de Bitcoin nos próximos quatro anos.
8. A adoção global de Bitcoin está em apenas 3%
O Bitcoin representa apenas 0,2% da riqueza global total. Seu mercado potencial é estimado em $225 trilhões (assumindo que conquiste 50% do mercado de reserva de valor).
Consultores de investimento nos EUA têm apenas 0,006% de seus ativos em Bitcoin. Para atingir a representação atual do Bitcoin na riqueza global (0,2%), eles precisariam aumentar sua exposição em 36 vezes.
A posse de Bitcoin por indivíduos é estimada em 14% nos EUA, mas menos de 4% globalmente. A América do Norte lidera com 10,7% de adoção, seguida pela América do Sul com 6,6%.
O que vem pela frente?
Espero que a adoção continue acelerando por quatro frentes principais:
- Indivíduos: à medida que o acesso e a educação sobre Bitcoin se expandem
- Instituições: com aumento significativo da exposição via ETFs e serviços bancários
- Empresas: à medida que barreiras legais e contábeis diminuem e precedentes de sucesso crescem
- Países: impulsionados por acessibilidade legal, competição entre indústrias e incentivos estratégicos
Comparado a outras tecnologias, o Bitcoin hoje está no mesmo estágio que a internet em 1990, o online banking em 1996 e as redes sociais em 2005. Estamos apenas começando.
⚠️ Gostou?
A conclusão é clara: se você está preocupado que “perdeu o barco” com o Bitcoin, o relatório oferece dados convincentes de que estamos apenas no início. Com adoção global em 3%, instituições drasticamente subinvestidas, e melhorias contínuas na infraestrutura, o relatório pintou um quadro claro de uma classe de ativos ainda em seus estágios iniciais.
O que mais me impressiona é o potencial de crescimento institucional e nacional, que poderiam representar um aumento maciço na demanda nos próximos anos. Como investidor, considero esses dados extremamente valiosos para entender a trajetória de longo prazo do Bitcoin como um ativo de reserva global.
Fique atento às próximas edições de “O HODLER” para acompanhar as novidades do mercado e se manter informado sobre as tendências e oportunidades no mundo das criptomoedas.
Se quiser me acompanhar, estou no Twitter e Instagram sempre analisando mercado e tendo alguns insights.
Até a próxima edição!
